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对股权投资的信心重于黄金,市场极其庞大

中国经济进入新常态,在转型过程中有巨大的市场需求,是全球潜力很大的投资市场。巴菲特曾经说过,“坡度够长,雪够多,所以可以滚到大的雪球”。



我们的股权投资市场有着全球回报率最高的案例,我们的一线城市成为投资人的摇篮,我们还在全球跨境并购市场表现出强劲的活力。在未来3年至5年内,投资市场孕育着无限的机会,无数种可能。这些风口,如果被敏锐的投资人捕获,那它就会成为下一个独角兽企业。





风向标

达尔文的进化论认为,适者生存,不适者被淘汰。在投资市场也是如此。4月中旬,来自国内外数百家私募股权机构汇集上海陆家嘴参加中国投资年会,寻找未来的投资方向。投资行业涌现了很多风口,重要的是要破解背后的密码,与企业共同成长。



中国仍是全球最好的投资市场


中国仍然是全球最好的投资市场,应把更多的投资集中在这里。人民币基金已经成为市场中最为重要的力量。中国资本市场在近二十年里快速成长,正如一位投资人所说,“当年有一大批成熟的桃子,投资人很轻松地就把它摘了。到了今天,投资仍然是一个可以让很多人参与实业的好机会”,这些投资机会将带动整个产业的发展。

      私募和创投 (PE/VC)的投资数量在2016年创下纪录,有很多独角兽企业获得巨额投资,市场渐趋于理性。多位私募股权机构人士对2017年及未来几年投资市场的看法,均表示:“信心重于黄金,市场极其庞大”

投资人所从事的行业和进入的领域,市场一定要足够大,成长性也是关键。中国仍然是全球最好的发展中市场。

从募投趋势来看,人民币基金已取代美元基金占据了绝对优势。据CVSource数据分析,目前中国的人民币基金的存量远超过美元基金。2016年,人民币募资市场转换成美元大概是近1700亿美元,美元基金规模只有300亿美元。在投资市场上,2016年,人民币基金投资600多亿美元,美元基金投资300多亿美元。

国内的流动性非常多,整个投资行业的资金都非常充裕,关键是寻找好的投资机会。厉伟表示,现在有如此多的基金成立,长期投资或早期投资像跑马拉松一样,是一个价值创造的过程。“一定要有信心,要专业,要有耐心”。如果你做早期投资,想长期帮助企业,必须把生意化为友谊,“最终能不能变成一生的感情,就看缘份了”。


胡润百富董事长胡润在中国投资年会上表示,“现在股权投资行业特别缺,很多企业家有很多钱,但不知道怎么投资。胡润全球富豪榜中,拥有10亿美元以上财富的2000多人,有三分之一是华人,这些人是全球最成功的超级财富创造者。”

投资领域的基金关注收益和影响力,如何寻找更好的投资方向和把握投资时机?中国有句成语是顺势而为。任何生意的构成,无论是传统产业、制造业还是互联网时代的企业级服务市场,都要满足下游供给的需求,必须是真实的需求。任何产业的演变,都有一个周期。最好的情况是,如果一个产业有七年的周期,能在第二、第三、第四年布局;如果在前两年布局的时候,资本市场也会配合,股价同步往上走,形成两个周期的叠加效应是非常好的。

对于产业与资本之间的关系,无非就是两点,真实的需求和真实供给之间的缺口,动态地去看缺口的演进,在周期前半段切入,同时配合自己拐点投资的方法论。有个“顺藤摸瓜”论,对一个产业来说是一个藤条,藤条未来变得粗壮的时候,应该顺着这个藤条不断地布局,不断搜寻藤条上瓜熟蒂落的潜在明星企业。


市场化机制为投资机构孕育机会



      从2009年往前推十年,中国的VC和PE市场上,美元基金是一枝独秀。自2009年下半年创业板推出后,美元和人民币基金已平分秋色。从2014年开始,人民币无论是从募资、投资来说,都大幅超过了美元的金额。“当前突出的问题是人民币基金更追求资金回报的速度,也更偏向后期项目投资。而更多的早期项目是创新类的项目,美元投资的会比人民币基金更偏好早期。在人民币基金日益强盛的今天,也造成了优质资产后续供应不足的问题。”投中集团董事长陈颉表示。

陈颉还称,经过几次的政策缩紧,A股并购市场从2014开始的野蛮并购逐步过渡到现在越来越趋于产业并购、协同并购。中国未来10年资本市场可以容纳每年500家公司的IPO上市。A股越来越健全和市场化的机制,也为投资机构孕育了重大的机会。

投资模式正从混合型转到主题型。如果想跑赢大势,就要跟得上趋势,或者提前布局,在主题领域内部做天使期、早期、成长期的结构化配置。投资策略要早期发现、提前布局、精准干预、资金高效。提前挖掘行业优质项目,预判风口,实现投资行业及投资阶段的提前布局。随着年龄的增长,投资人的敏感性会下降,如果想要决策性、敏感性和干预力都到位的话,团队一定要有合理的配置,每个人做最擅长的事情。

风险投资机构发展会走两个方向,强VC及大VC,大VC的基金管理规模会持续扩张,强VC则继续精耕细作,做精品化投资管理。

综合而言,中国的创投市场一直在往前发展,更多的资金和基金支持早期创投事业和早期创业者,新产业正在发展和孕育中。在硅谷流传一句话,“我们改变世界,同时也要变得富有”。VC行业帮助很多企业缩短了发展周期,这是毋庸置疑的。破解投资的密码,就必须找到有发展潜力的行业和企业,只要商业模式、产品在市场上有好的效益,就能获得优质资本的支持。